一嗨租车提交IPO申请　拟融资2亿美元

最近，一家租车公司正式向证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请。SEC计划在纽约证券交易所(NYSE)上市，拟议融资2亿美元，由摩根大通(J.P.Morgan)、高盛(Goldman Sachs)和德意志银行(Deutsche Bank)承销。

据悉，艺喜汽车租赁成立于2006年，主要业务是为个人和企业用户提供租车服务。此前，它曾赢得企业控股集团(EnterpriseHoldings)、启明风险投资(QimingVenturePartners)、富亚洲、CDH风险资本、高盛(GoldmanSachs)等多轮投资。去年12月，Yigi从携程获得了1亿美元的新融资，使其成为其第二大战略合作伙伴。

目前，较高的租赁量还没有披露股票代码、发行价格范围和具体上市日期。

　以下是招股说明书的重要部分：

　　整体情况

根据市场研究公司 Frost & Sullivan 的数据，2013 年我们是中国最大的汽车服务提供商，也是第二大汽车租赁提供商。 中国汽车服务和租赁行业前三大制造商的市场份额共计 10.7% 。 我们认为，如此严重的市场分化表明，我们未来的增长和工业集中度有很大的潜力。

自成立以来，我们一直致力于投资于基础设施和技术，使我们能够从规模经济中受益。我们相信，广阔的地域覆盖面、高效的团队管理、领先的品牌意识、互补的商业模式和创新的服务是我们主要竞争对手的特点，为我们的长期增长奠定了坚实的基础。

　　详情如下：

根据Frost&Sullivan的数据，截至2014年6月30日，我们在中国所有的汽车服务和租车供应商中覆盖范围最广。我们直接管理着90个城市的760家分店，提供统一的高质量服务.

在2012年1月1日至2014年6月30日期间，我们的船队从7717艘增加到15409艘，同期的租金率仍维持在70%以上。根据Frost&Sullivan的数据，2013年，我们是中国前五大汽车租赁公司中租金最高的公司。

Frost&Sullivan的数据显示[电力]T501一嗨"(eHi)品牌是中国汽车出租和服务行业认知度最高的品牌之一。截至2014年6月30日，我们的注册会员超过55万，企业客户超过3.2万家。

我们为个人和企业客户提供一站式的综合服务.这种商业模式，以及我们在中国汽车服务和租赁市场的主导地位，使我们能够向不同的目标客户交叉销售服务，以抓住互补和不断变化的市场机会。

我们使用移动和互联网平台提供在线到离线(O_2O)的移动解决方案。我们认为自己是第一家为客户提供专门手机应用的中国汽车租赁公司。在截至2014年6月30日的6个月里，网站和移动应用程序分别占52.8%和30%。

　我们的一站式综合服务包括以下项目：

租车。我们为个人和企业客户提供自动驾驶汽车租赁服务，以满足他们的旅行、休闲、商务和陆路运输需求。我们的短期租车服务期限不超过1年，每天、每周、每月为个人客户提供租车服务；长期租车服务期限为1年以上，主要针对企业客户。截至2014年6月30日，我们的租赁车队包括14260多个主要汽车制造商的车型。2013年，汽车租金占净收入的66.6%。

汽车服务。我们主要为企业客户提供汽车司机服务，包括企业和各种规模的政府机构。我们的公司客户包括财富500强企业在中国的大部分分支机构。我们的汽车服务包括机场接送、公司班车和其他商务交通要求等日常服务，以及商务会议接送等临时服务。截至2014年6月30日，我们的汽车服务业务在全国57个城市拥有1000多辆汽车和1000多名司机，重点是北京、上海、广州和深圳四个一线城市。2013年，汽车服务占我们净收入的33.4%。

我们是企业在中国的独家战略合作伙伴。企业是世界上最大的汽车租赁公司，拥有约140万辆汽车，与我们分享管理经验。我们也是携程的合作伙伴，自2012年5月以来，携程已将我们的在线预订系统整合到其网站上，自2014年6月以来，我们的预订系统已整合到其移动应用程序

我们的净收入从2012年的4.501亿元增长到2013年的5.664亿元，增长了25.8%。在截至2013年6月30日的6个月里，我们的净收入从2.607亿元人民币增加到3.845亿元人民币，增长了47.5%。2012年，2013年和截至2014年6月30日的6个月亏损分别为1.757亿元、1.522亿元和2070万元。同期，调整后的EBITDA(不包括利息)没有按照公认会计原则(GAAP)计算。税前利润6890万元，折旧利润1.021亿元，摊销利润1.33亿元。

产业形势

中国的汽车租赁业和服务业还处于初级发展阶段，近年来取得了较快的发展。

租车市场。汽车租赁是指在特定时期内，由客户租用和驾驶车辆的行为。汽车租赁市场主要提供两种服务：一是短途租车，租期不到一年，主要针对个人客户；二、长期租车一年以上，主要面向企业客户。根据咨询公司Frost&Sullivan的数据，中国汽车租赁市场的收入从2009年的94亿元增长到2013年的267亿元，复合年增长29.8%，2017年收入预计达到510亿元，CAGR预计在2013-2017年达到17.6%。

汽车服务市场：汽车服务是指客户在一段时间内租车、雇司机的行为，主要是为企业客户服务。根据Frost&Sullivan咨询公司的数据，中国汽车服务市场的收入从2009年的13亿元增长到2013年的30亿元，复合年增长23.3%，2017年收入预计达到52亿元，CAGR预计在2013-2017年达到14.8%。

目前，我国汽车租赁和服务市场的渗透率相对较低，破碎程度较高。咨询公司Frost&Sullivan的数据显示，2013年，中国汽车租赁和服务市场的渗透率为0.4%，低于美国的1.7%、日本的2.6%和韩国的2.5%。汽车租赁和服务市场的渗透率是通过将有关国家或地区的乘用车总数除以租赁汽车总数来计算的。此外，根据咨询公司Frost&Sullivan的数据，2013年，包括美国在内的中国汽车租赁和服务市场排名前三的公司的市场份额分别为10.7%、95.4%、32.4%和48.1%。我们认为，中国市场的渗透率相对较低，破碎程度较高，这表明中国汽车租赁和服务市场在未来有发展和整合的潜力。

汽车租赁和服务市场的竞争主要是基于品牌认知、网络覆盖、租赁价格、服务质量和便利性、提供特定服务的能力、运营效率和服务多样性等方面。

由于经济持续增长以及对旅行、休闲、商业和陆运车辆的需求增加，从2014年至2017年，市场对汽车租赁和汽车服务的需求将稳步增长。

　[经]财务状况

一.2014年6月30日终了的六个月：

1.净收入-3.845亿元人民币(合6200万美元)，比去年同期的2.607亿元增加了1.238亿元，增幅为47.5%。

(1)汽车租赁净收入为2.676亿元(合4310万美元)，比去年同期的1.757亿元增长了9250万元，增幅为52.8%，主要原因是现有车队数量从去年同期的8686辆增加到12212辆。汽车日净收入(RevPAC)由去年同期的111元增加到121元，日租金由去年同期的163元提高到171元，主要反映了租赁市场供求变化和供应模式组合的变化。船队利用率由去年同期的百分之六十八点四上升到百分之七十点九。去年同期的使用率偏低，主要是由于部分车辆可能被用作赎回可转换债券，因而处于维修及待处置状态。汽车租赁业务净收入占总净收入的比例从去年同期的67.2%微升至69.6%。

(2)汽车服务业务-这部分净收入为1.17亿元(合1，890万美元)，比去年同期的8，560万元增长了3140万元，即增长了36.7%，主要原因是汽车日均租金从去年同期的855辆增加到1077辆，以及企业客户对汽车服务的需求增加。汽车服务日净收入从去年同期的553元增加到600元，主要反映了供应结构的变化和新的高费率企业合同的变化。

二。运营支出总额为3.753亿元(合6050万美元)，比2013年同期的3.103亿元增长了6500万元，增幅为20.9%。

(1)车辆营运费用-3.16亿元(合5090万美元)，比去年同期的2.379亿元增长了7810万元，增长了32.8%。汽车营运费用增加的主要原因有两个：一是与车辆有关的折旧费用增加了2，940万元，主要是由于车队规模的增加；二是由于公司经营规模的不断扩大和地区覆盖面的增加，劳动成本增加了2，380万元。

(2)销售和营销支出-1600万元(260万美元)，比去年同期的1810万元下降210万元，降幅11.6%。

(三)一般行政费用五千六百万元(九百万美元)，与去年同期的五千六百一十万元基本相同。

(4)其他营业收入-1270万元(200万美元)，与去年同期的190万元相比，主要反映了公司得到的政府补贴。

3.利息支付-3100万元(合500万美元)，低于去年同期的3，450万元。这部分开支在去年同期较高，主要是因为当时与可转换债券有关的利息累积。

4.缴纳所得税-140万元(合200000美元)，而去年同期为700000元。

5.净亏损-2070万元(330万美元)，而去年同期为8500万元。

6.调整后的息税折旧摊销利润为1.33亿元(合2144万美元)，高于去年同期的4569万元。

7 . 截至 2014 年 6 月 30 日，公司资产负债情况：

（1）总资产24.35亿元（折合3.9250万美元），其中现金及现金等价物31810万元，流动资产6233亿元，成本法计算投资15380万元，房地产及设备净值14.27亿元，汽车储备19340万元。

(2)负债总额9.818亿元(1.583亿美元)，其中短期贷款558.5万元，流动负债7118万元，长期贷款8708万元.

(3)夹层投资25.63亿元(4.132亿美元)。

(4)股东权益(亏损)-亏损11.1亿元(1.789亿美元)。

二.2013年12月31日终了财政年度与2012财政年度比较

1.净收入-5.664亿元(合9，130万美元)，较2012年的4.501亿元增长1.163亿元，增幅为25.8%。

(1)汽车租赁-净收入为3.77亿元(合6080万美元)，比2012年的2.937亿元增长了8330万元，增幅为28.4%，主要原因是现有车队数量从2012年的7704辆增至8987辆。每辆汽车的日净收入(RevPAC)从2012年的104元增加到115元，日租金从2012年的人民币增加到163元，这主要反映了租赁市场供求的变化和供给模式组合的变化。该小组的利用率相对稳定，2012年为72.0%，2013年为70.5%。汽车租赁业务的净收入占总净收入的比例从2012年的65.3%微升至66.6%。

(2)汽车服务业务-这部分净收入为1.894亿元(约合3050万美元)，较2012年的1.564亿元增长了3300万元，即21.1%，主要原因是汽车日均租金从2012年的780辆增加到950辆，以及企业客户对汽车服务的需求增加。汽车日均净收入相对稳定，2012年为549元，2013年为546元。

二。运营支出总额为6.658亿元(合1.073亿美元)，比2012年的5.54亿元增长了1.118亿元，增幅为20.2%。

(1)汽车运营费用-5.264亿元(合8，490万美元)，比2012年的4.324亿元增长了9400万元，增幅为21.7%。增加的主要原因是车辆相关折旧、劳动力成本、汽车保险费用等方面的增加。

(2)销售和营销支出

(3)总务和行政费用-1.124亿元(1，810万美元)，比2012年的9，440万元增加了1，800万元，即19.1%，主要原因是管理人员的薪酬和人数增加。此外，该公司还在2012年和2013年支付了大量财务咨询费。

(4)其他营业收入-1，350万元(220万美元)，与2012年的1100万元相比，主要反映了公司获得的政府补贴。

3 . 利息支付- 5090 万元（ 820 万美元），低于 2012 年的 6660 万元，主要是由于 2013 年可转换债券的转换。

4.缴纳所得税-120万元(合200000美元)，而2012年为520万元。

5.净亏损-人民币1.522亿元(合2450万美元)，而2012年为1.757亿元。

6 . 调整后的息，税，折旧及摊销前利润- 1021 万元 (1645 万美元)，2012 年为 6888 万元..

7 . 截至 2014 年 6 月 30 日，公司资产负债情况：

(1)总资产20.26亿元(3.267亿美元)，其中现金及现金等价物6.307亿元，流动资产8.037亿元，房地产及设备净值10.623亿元，汽车储备1.192亿元。

(2)负债总额7.096亿元(合1.583亿美元)，其中短期贷款2.196亿元，流动负债3.335亿元，长期贷款3.757亿元。

（3）夹层投资22.74亿元（3.665亿美元）。

(4)股东权益损失-亏损9.567亿元(1.542亿美元)。